宏觀策略日報：國家發改委、國家能源局部署煤炭保供穩價工作

　　投資要點：

　　國家發改委、國家能源局部署煤炭保供穩價工作

　　2 月9 日，國家發展改革委、國家能源局聯合召開會議，安排部署持續做好穩定煤炭市場價格工作，並對監測發現的部分煤炭價格虛高企業進行了約談提醒，要求抓緊核查整改。

　　會議強調，煤炭生產企業要抓緊恢復正常生產供應，嚴格落實國家煤炭保供穩價的政策要求，進一步提高認識，加強企業自律，規範價格行為，對監測發現價格虛高的企業將第一時間約談，對經提醒仍不整改的，將進一步研究採取調查追責等措施；地方有關部門要加強監測報告，及時做好政策宣傳解讀，促進煤炭價格穩定運行在合理區間。

　　總體來看，此次發改委召開會議或為加快煤炭產量的恢復，並強調對港口、坑口價格的限制。近月煤炭上行或源於兩方面因素：一方面，冬季供暖、春節、冬奧會等事項使得能源需求偏高，疊加供應有所收縮。另一方面，印尼煤炭限制出口再放開後，印尼能源部將2 月印尼基準煤炭價格上調近20%，國際與國內價格聯動。但我們認為當前仍處能源保供穩價大背景下，昨日發改委會議後，鄭商所也發布關於調整動力煤期貨2205 合約交易保證金標準的通知。隔夜國內期市夜盤黑色系多數收跌，動力煤主力合約下跌超6%。從基本面看，春節以來各地煤炭產量快速回升，已基本達到節前生產水平，生產恢復疊加冬季供暖用煤需求有所緩解，預計未來煤炭供應有望得到保障，價格也將逐步回落至合理區間。

　　融資餘額減少。2 月8 日，A 股融資餘額16224.67 億元，環比減少13.15億元；融資融券餘額17176.02 億元，環比減少3.66 億元。融資餘額減融券餘額15273.32 億元，環比減少22.63 億元。

　　北向資金淨流入。2 月9 日，陸股通當日淨買入成交4.84 億元，其中買入成交545.61 億元，賣出成交540.77 億元，累計淨買入成交16565.71 億元。

　　港股通當日淨買入成交27.40 億港元，其中買入成交195.76 億港元，賣出成交168.36 億港元，累計淨買入成交22341.72 億港元。

　　貨幣市場利率漲跌不一。2 月9 日，上海銀行間同業拆放利率SHIBOR隔夜利率為1.7280%，下跌31.60BP，SHIBOR 一周為2.0100%，下跌7.70BP。存款類機構質押式回購加權利率隔夜為1.7098%，下跌30.39BP，一周為1.9886%，下跌7.70BP。中債國債到期收益率10 年期為2.7328%，上漲1.01BP。

　　美國三大股多數上漲，歐洲股市普漲。2 月9 日，道瓊斯工業平均指數報收35768.06 點，上漲0.86%；標普500 指數報收4587.18 點 ，上漲1.45%；納斯達克指數報收14490.37 點，上漲2.08%。歐洲股市，法國CAC 指數報收7130.88 點，上漲1.46%；德國DAX 指數報收15482.01 點，上漲1.57%；英國富時100 指數報收7643.42 點，上漲1.01%。亞太市場方面，日經指數報收 27579.87 點，上漲1.08%；恒生指數報收24829.99 點，上漲2.06%。

　　美元指數下跌。2 月9 日，美元指數下跌0.05%，至95.5588。歐元兌美元上漲0.07%，至1.1425。美元兌日元上漲0.00%，至115.5500。英鎊兌美元下跌0.11%，至1.3534。人民幣兌美元即期匯率報收6.3609，升值0.12%。離岸人民幣兌美元即期匯率報收6.3624，升值0.06%。人民幣兌美元中間價報收6.3653，貶值0.13%。

　　黃金上漲，原油上漲。2 月9 日，COMEX 黃金期貨上漲0.41%，報收1834.20 美元/盎司。WTI 原油期貨上漲0.28%，報收90.03 美元/桶。布倫特原油期貨上漲0.53%，報收91.80 美元/桶。COMEX 銅期貨上漲3.66%，報收4.6350 美元/磅。LME 銅3 個月期貨上漲2.80%，報收10095 美元/噸。

（文章來源：東海證券）