通脹時期怎麼投資？WGC：大宗商品表現良好，但黃金更好！

來源：智通財經網

　　目前的經濟環境總體上有利於大宗商品。通貨膨脹率上升、經濟狀況改善以及大宗商品供應短缺都對這個行業有利。 因此，投資者正在增加對大宗商品的配置。智通財經了解到，世界黃金協會（World Gold Council）發布的一份報告顯示，黃金被評為投資組合中最有效的大宗商品投資。

　　世界黃金協會表示，黃金是最有效的大宗商品投資，從歷史上看，黃金的表現優於其他大宗商品類別。該協會列舉了黃金的六大關鍵特徵：

　　在多個時間段內，黃金給其他大宗商品帶來了卓越的絕對和風險調整回報 ；

　　是一種比其他大宗商品更有效的分散化方式；

　　在低通脹時期跑贏其他大宗商品；

　　具有較低的波動性；

　　是一種行之有效的價值儲存手段；

　　流動性很強。

　　目前所處的通脹環境是世界黃金協會看漲黃金的關鍵。 分析師分析了過去兩個通貨再膨脹時期（CPI從低谷到頂峰）各種資產的表現，並將其與當前環境進行了比較。

　　「結果證實了這樣一種觀點，即房地產投資信託基金 （REIT） 和國債通脹保值證券 （TIPS） 等資產表現強勁，大宗商品和黃金表現良好。此外，它證實了黃金的表現明顯優於股票和債券。」

　　目前，與其他大幅上漲的大宗商品相比，黃金下跌了10％。 但在大宗商品主導的通貨再膨脹時期，這並不罕見。

　　「從歷史上看，黃金最初落後，但在通貨再膨脹時期的第二和第三年趕上大多數主要大宗商品類別。」

　　儘管最近表現不佳，但去年黃金的表現幾乎跑贏了所有主要大宗商品，也超過了兩個主要的大宗商品指數的負回報。

　　世界黃金協會稱，長期來看，黃金的表現與標準普爾500指數基本一致，自1971年取消金本位以來，黃金的平均年回報率為10.8％，複合年回報率為7.9％。與大宗商品相比，黃金的表現不僅優於基礎廣泛的指數，也優於分類指數和大多數單個大宗商品。

　　過去5年，幾乎所有分類指數都出現了下跌。 但黃金在此期間上漲了。 在過去10年和20年裡，黃金的表現超過了主要大宗商品分類指數，也超過了大多數單個大宗商品的表現，其中許多大宗商品在最近幾十年的回報率為負。

　　傳統觀點認為，大宗商品可以很好地對沖通脹。歷史數據證實了這一點。在通脹時期，大宗商品總體表現良好。但黃金表現更好。

　　在低通脹時期，大宗商品的名義回報為負，而黃金的名義回報為正。

世界黃金協會認為，黃金在資產組合的配置比例太低。

　　「大宗商品風險敞口通常被限制在投資組合的10％以下，而且在許多情況下，這個比例要低得多。 黃金通常只占其中的不到10％，換句話說，大多數投資組合的黃金敞口都不到1％。」

　　「回顧過去20年的數據，我們發現用黃金替代或補充大宗商品配置提供了兩個關鍵好處:與沒有大宗商品敞口或只有廣泛大宗商品敞口的投資組合相比，黃金增加了絕對回報，並降低了投資組合的波動性。」