97天「曖昧」後分手 談不攏價的旭輝終止收購彰泰

來源：觀點地產新媒體

觀點地產網 經過97天的「曖昧」，旭輝與彰泰最終迎來的結果卻是一句「我們不合適」。

4月14日傍晚，旭輝控股（集團）有限公司發布解除合作框架協議的公告。其與彰泰集團將按照65%：35%的股權比例共同合作成立旭輝彰泰公司的合作事項，在當日訂立解除協議，解除上述合作事項下擬進行的交易。

交易解除的原因，旭輝在公告中並沒有明確表示為何解除。僅透露一句話，經過盡職調查及進一步商業磋商，訂約方決定不就合營企業安排簽訂最終協議，唯將進一步探索其他可能的合作方式。

旭輝指出，合作方須解除於廣西旭輝20%股權設置的股份抵押並獲退還其支付的按金，旭輝中國亦須解除於平台公司20%股權設置的股份抵押並獲退還按金。

與此同時，永升生活服務也公告表示，終止收購彰泰服務集團有限公司65%已發行股本。落下決定的原因，亦以經盡職調查及進一步考慮收購事項的所有情況後決定不進行交易，以此解釋放棄交易的原因。

觀點地產新媒體就此事聯絡雙方，均表示以公告為準，並未透露更多信息。不過有廣西本地消息人士指出，解除合作的原因是旭輝在盡職調查後，發現彰泰的狀況存在不少缺陷。

97天「曖昧」

時間回到2021年的第7個下午，彰泰集團與旭輝集團雙方在廣西南寧簽署戰略合作框架協議，彰泰集團董事長黃海濤與旭輝控股董事局主席林中面帶微笑，一手持着簽約本，另一隻手緊握在一起。

黃海濤、林中都表達出對此次交易的看好。「此次與旭輝的合作是『強強聯合』」、「是基於雙方彼此了解、認可及價值觀的認同」、「雙方理念相通、文化相近」、「在區域布局上更是有許多互補之處」，雙方對對方都不乏讚美之詞。

據觀點地產新媒體此前報道，這是一次合作，採用的是旭輝在山東積累下來的「旭輝合作模式」。具體為旭輝集團與彰泰集團將按照65%：35%的股權比例共同合作成立旭輝彰泰公司。

新成立的公司總部設在廣西南寧，由彰泰集團董事長黃海濤出任平台公司董事長，旭輝集團現江蘇區域集團副總裁胡翔出任平台公司總裁。

彼時，旭輝旗下物業上市公司永升生活服務集團有限公司同時公告，其將以4.34億元收購彰泰集團旗下彰泰服務集團有限公司65%已發行股本。

值得注意的是，不管是旭輝還是彰泰相關人士在簽訂合作協議時，均表示此次合作為戰略合作，將保留雙方在廣西當地和省外區域的團隊，並非收購。但事實上，此次合作可以理解為旭輝將購買彰泰65%的股權。

該合作簡單理解，是旭輝和彰泰成立旭輝彰泰公司，旭輝將其於廣西的資產，彰泰將其資產裝入旭輝彰泰。

但是，廣西旭輝旗下資產並不多，根據旭輝2020年中報顯示，旭輝僅在廣西南寧有所布局，旗下目前有兩個土地儲備項目，五象綜保區銀海大道147畝項目以及邕甯區和合路項目，規劃建築面積分別為39.27萬平方米及15.83萬平方米。以及1個尾盤項目美的旭輝城，剩餘尚未確認可銷售/餘下尚未出售可出租建築面積（不包括停車位）1334平方米。

而在2020年年報，旭輝依然僅有廣西南寧的4個項目，包括五象綜保區銀海大道147畝項目、邕甯區和合路項目、興寧區農墾157畝項目、邕寧區龍祥路38畝項目。後兩個新增項目規劃建築面積分別為30.61萬平方米及7.62萬平方米。

反觀彰泰，據其官方網站顯示，其目前已開發全國16城9縣100多盤，開發面積近2000萬平方米；銷售金額和銷售面積廣西第1名、廣西房企新增土儲貨值第2名。

換而言之，該合作的進行，其實就是旭輝購買彰泰65%的股權。

廣西事業部

無法合作的核心矛盾，或在於所購買資產的性價比低於預期。

官方的說法是，盡職調查完成後，因進一步合作所需的條件不能在短時間內達成，雙方謹慎考慮和協商後，解除合作框架協議。旭輝向來嚴守投資紀律，對於投資理性投資，謹慎出價。旭輝更願意冷靜衡量，以公允價格獲得與戰略需求匹配的資源。

事實上，在3月份旭輝的2020年度業績會上，林中針對旭輝彰泰的戰略合作有一番表態，按其意思，需要在財務、審計、法務等，通過核算，提供一個準確數字，再根據這個數字對框架合同進行磋商。

「要在4月份以後才會有一些最新的東西公布」，彼時林中如是稱。

不過，誰也想不到，4月份僅僅過半，旭輝便宣布解除與彰泰之間的合作，並要求退還8億元定金。

按照公告的說法，合作方（即彰泰）須解除於廣西旭輝20%股權設置的股份抵押並獲退還其支付的按金，旭輝中國亦須解除於平台公司20%股權設置的股份抵押並獲退還按金。

有廣西本地消息人士指出，解除合作的原因是旭輝在盡職調查後，發現彰泰的狀況存在不少缺陷。

因為彰泰為非上市公司，可以了解到的信息頗少，僅能從碎片化的信息中，了解目前彰泰的狀況。據天眼查顯示企業年報信息，彰泰集團在2020年6月23日，非流動負債總額9.66億元，流動負債總額113.9億元，而非流動資產總額37.09億元，流動資產總額139.24億元。

接近旭輝相關人士在接受觀點地產新媒體採訪時表示，解除合作主要是合作項目的資產質量在盡調的時候沒有達成一致。與此同時，價格方面也沒有談攏，與預期相差較大，不如以公允的價格去獲取項目更划算。

有意思的是，對於未來是否有其他合作的可能性，亦有報道指出，不排除未來在項目層面上與彰泰開展合作的可能性。但上述人士對此表達自己的看法時提及，未來旭輝應該不會跟彰泰有項目上的合作。

似乎事情的發展已經走向「薛定諤的旭輝彰泰」。

值得一提的是，在解除框架合同後，有融創中國與彰泰洽談合作事宜消息。但廣西本地市場人士卻向觀點地產新媒體表示，並沒有聽說孫宏斌見黃海濤的事情。

事情發展到最後，唯一可以確定的是，按照上述接近旭輝相關人士的說法，為實現集團總體戰略目標，持續進行區域深耕，旭輝經研究決定成立獨立的廣西事業部，負責廣西區域的業務經營與管理。同時，原廣桂區域事業部更名為廣州事業部。

簡而言之，旭輝依然看好廣西市場，只不過暫時不再是以合作的方式拓展市場，而是成立專門的團隊，對市場進行擴張。

而針對合作事項的解除，對於旭輝而言只不過是回到原點。旭輝在解除合作公告中亦指出，董事會認為，解除合作框架協議並不會對集團的業務營運及財務狀況造成任何重大不利影響。