中國股市：這一波調整到位了嗎？答案出乎意料，又合情合理！

多重利空襲來A股集體殺跌 情緒陷入絕望但反彈或許開始

受包括「雙減」政策在內的各種利空襲來影響，今日A股集體殺跌遭遇「黑色星期一」，其中滬指盤中跌超110點，創業板指一度跌超5%，雖然尾盤稍微收斂，但截至收盤，滬指仍跌2.34%，深成指跌2.65%，創指跌2.84%。兩市全天成交額近1.4萬億，北向資金淨流出近130億。盤面而言，除部分有色、科技逆勢飄紅外，其餘所有板塊均有不同程度的下跌，金融權重皆墨，白酒、醫療等賽道股全滅，貴州茅台一度跌破1800元，通策醫療封死跌停。兩市風聲鶴唳，市場人氣和風險偏好降到冰點。

在回答這個問題之前，先給大家講一個葉公好龍的故事。

《葉公好龍》

葉公喜歡龍，衣帶鈎、酒器上都刻着龍，居室里雕鏤裝飾的也是龍。他這樣愛龍，被天上的真龍知道後，便從天上下降到葉公家裡，龍頭搭在窗台上探望，龍尾伸到了廳堂里。葉公一看是真龍，轉身就跑，嚇得他像失了魂似的，驚恐萬狀，不能控制自己。自稱愛好某種事物，實際上並不是真正愛好，甚至是懼怕、反感。

其實，我們投資者面對市場低位與葉公是非常像的。從年初到4月底，市場幾乎是一路上漲，很多投資者開始抱怨。

如果上天再給我一次機會，我一定在去年年底買入，當時市場估值是多麼的低呀，我到底在怕啥？！

低點就應該重倉呀，去年沒有補倉，今年只能在相對高點補倉，結果又被套，真希望時光倒回3000點以下。

看着上面的抱怨，是不是很眼熟。是不是你在市場漲到3000點以上的感嘆。現在市場真的再次跌到3000點下，市場的「龍」真來了，你是選擇「逃」還是「淘」？

上證綜指最近10年PE走勢圖

數據顯示，截至5月10日，上證綜指的PE值為13.08倍，低於過去10年15.11倍的平均值，距離33.96倍的最大值差距較大，整體處於歷史較低水平。

就在普通投資者準備逃的時候，機構投資者正在藉助ETF布局A股市場。作為大資金風向標之一的ETF在5月獲得了淨申購。

除了國內機構資金入市，超百億美元的海外資金也即將來臨。據悉，MSCI將宣布指數中的中國大盤A股納入因子從5%提高到10%。5%的納入比例提升可能帶來的主動和被動增量資金約為200億美元。

所以，投資並不難，難得是我們要治好自己「葉公好龍」的病，在市場的相對低點真正樂於投資，把市場的下跌看做是機會，而不是恐懼的逃跑。

市場永遠遵循，上漲多了，估值高了會下跌；下跌多了，估值低了會上漲的規律。厲害的投資者總是能夠克服市場情緒影響，在市場相對低點布局，而在市場相對高點賣出，從而在長期投資中戰勝市場、戰勝大部分投資者。

股市分析的思維導圖

1、股市導圖總綱

2、k線基礎

3、均線基礎

4、切線基礎

5、指標分析

6、統計分析

7、選股方法

8、板塊輪動

9、股市中的各色騙局

輸贏的關鍵，你做到了嗎？

交易者對交易過程的把控和執行決定了結果的差異性，即同樣一個期望值為正的交易系統，讓不同的交易者使用，其交易結果會有明顯的差異性。然而，輸贏不在於交易工具，而在於交易者對過程的內力提升和自我情緒的控制。

在交易之外的其他領域，學習過程與學習結果往往存在必然的因果關係。比如，我們想更好地提高成績，只要下功夫肯努力，想不優秀都難。然而，對交易而言，這一因果邏輯似乎很難成立，即使你付出百分之百的努力，也不一定能收穫好的結果。重要的原因是，交易者對交易過程的把控和執行決定了結果的差異性，即同樣一個期望值為正的交易系統，讓不同的交易者使用，其交易結果會有明顯的差異性。

然而，輸贏不在於交易工具，而在於交易者對過程的內力提升和自我情緒的控制。一般交易者最容易犯的錯誤是：只注重結果，而忽視了過程中的內在成長。這在初入市場的交易者身上表現得尤為突出，他們衝進市場的目的很明確，就是為了賺錢。這種功利心會使他們緊盯權益上浮盈、浮虧的變化，隨着數字跳動，他們最初的計劃極易被推翻，早早兌現利潤，卻讓損失持續下去。在如此反覆的惡性循環中，負向盈虧比逐漸拉大，直至資金縮水到無。那麼要想讓交易釜底抽薪，就要從根本上解決這一問題。

提高決策質量——做好交易計劃

交易無兼職，它是一項既嚴謹又嚴肅的工作，決策的質量對交易過程的實施起到決定性作用。因此，交易者對於每一筆交易必須事先做好周密的計劃，如對大趨勢和小趨勢的判斷，此次下單是趨勢單、波段單還是博短，盈虧比計算以及清倉位、止損位的設計等，對計劃必須做到穩紮穩打、有條有序。

然而，對於計劃外的任何交易，交易者必須加以克制，這是控制衝動和頻繁交易最有效的方法。不過，一旦制定了交易計劃，就必須執行和實施。只要按照自己的計劃去交易，那麼對這筆交易應該感到心神氣寧，而不必去考慮到底是賺還是賠。也就是說，只要交易者按計劃去做了，即使做錯了也是對的，而對於計劃外的交易，就算是做對了也是錯的。因為偶然的對立面是必然性，如果養成了隨意性交易只會讓你更快破產，但如果計劃好的交易沒去執行，而錯過一波趨勢，那麼這對交易者而言是不可饒恕的錯誤。

正如海龜的精髓思想：「要抓住每一波趨勢，因為在一個時期內，你的大部分利潤可能來自兩三次成功的交易，所以不要錯過任何趨勢。」交易是長跑而不是短跑，比的是耐力而不是爆發力，這很簡單，也很容易理解，只是較難做到。

增強系統信心——控制情緒陷阱

其實，交易過程就是執行系統的過程。對盤面而言，交易者的心理情緒會隨着行情的波動而波動，這會直接影響並制約最終交易結果的差異。壞的情緒會嚴重打擊交易者對系統的執行信心，所以交易者最大的敵人不是市場，而是自己。

由于堅持系統本就是一個自我情緒對抗的挑戰過程，特別是長期趨勢跟蹤系統，因為大趨勢難得一見，在交易者迎來盈利期之前，可能要等上幾周、幾個月甚至更長的時間，在此期間，投資者也可能因試錯投入不少成本。

在漫長的等待和損失過程中，交易者很容易對系統產生懷疑：是不是這個系統不再有效了？是不是市場已經發生變化了？是不是這個系統根本就是無效的？這種自我懷疑致使交易者最終放棄自己的系統。殊不知，這些糟糕的表現完全是自己內心的質疑和不安全感造成的，從而導致交易者無法遵守簡單的系統規則。

工欲善其事，必先利其器。多復盤、多總結、多練習是避免情緒陷阱的最好方法。林肯說過：「我如果要花8小時砍倒一棵樹，那麼我就會花6小時把自己的斧子磨鋒利。」在交易上更是如此，不斷研究和總結學習的時間要遠遠超過下單和看盤所花的時間，同時結合系統過濾掉一些可做可不做的交易，這樣才有助於增強耐心和優化系統。因此，尋找一些有價值的交易機會，方能建立對系統堅持的信心和提高執行系統的能力。

遵循系統信號——放棄預測偏好

交易是一項旅程，而非目的地。不要試圖去研究如何正確預測市場，交易者只需關注系統信號，或當市場對自己不利時，考慮怎樣應對就可以了。因為市場的基本特性是不確定的，所以預測將變得毫無意義。風險只可以儘可能地避免，卻不能徹底根除。交易者只需試着每天交易得更好一些，並從自己的進步中享受交易樂趣，聚精會神地總結和學習，尋求對事實的深思熟慮，而不是捕風捉影，因為預測和偏執只會讓你走向破產。總之，嚴格遵循系統信號，相信系統、忠於系統，拋棄預測、跟隨趨勢，才能為你帶來正的期望值。

控制頭寸規模——避免重倉交易

重倉是交易失敗的最大殺手之一，更何況股票有槓桿，再加上重倉，無疑是把自己推向懸崖，同時也使自己受情緒的影響，忘記系統、忘記規則。高頻交易是互聯網思維的新興產物，投機性和流動性較強，在歐美均受立法監管的限制。當然對高頻交易者來說是可以重倉的，但沒有經過特殊訓練的交易者最好不要去嘗試。

倉位控制其實就是資金管理，科學合理的資金管理是成功的關鍵。我習慣於將單筆交易的風險率控制在3%，即當所建倉位與止損位的價值差符合3%的風險率時再入場，初始頭寸規模不超過總資金的25%，然後根據25%的資金量除以商品單手價格來決定倉量，算上加倉，最大總頭寸規模永不超過50%。當天如果虧損總資金的6%，就立即停止交易；當月如果虧損總資金的20%，當月剩餘的時間就不再做任何交易。

以上做法最起碼能讓我在市場裡生存下來，而不至於在短時間內全軍覆沒，更能讓自己以平和的心態對待交易，守住倉位。因此，在交易過程中，交易者必須對風險預先設定目標，而不是預先設定回報率。

虧損必須由自己決定，贏多少交給市場。多數交易者並沒有將焦點放在規避風險上，而是對收益抱有很高的期望，但把風險拋在了腦後。這樣一來，交易就不再是單純的交易。因此，在交易過程中，放在第一位的永遠是風險，而不是交易結果上。

總而言之，人性的最大弱點就是總認為自己是最聰明的那一個，從而忽略了一些簡單的道理。交易就是人生的濃縮，要用行動控制情緒，規規矩矩面對一切，讓情緒自行而退，用從容的心態去體現人與市場的和諧，但這需要長期的沉澱和磨練。不過，只要有目標就一定去奔跑，只要有堅持就一定會有進步。要相信，越努力，才會越幸運。

成交量是技術分析的靈魂，無論主力運用什麼操作手法，成交量都必須用真金白銀堆出來，成交量的大小往往決定行情發展的深度。

一般情況下，股票上漲必須放量，要持續上漲，就必須持續放量，調整必須縮量，調整末端必須相對最小量。綜合來看：股票從上漲到下跌的循環，本質上就是逐級放量到逐漸縮量過程的循環，也是財富再分配的循環。

永遠記住：資金決定成交量，成交量決定趨勢，趨勢決定漲跌，漲跌決定投資者的命運。成交量對應的是成交金額，即「錢」，俗語稱：「錢不是萬能的，沒有錢是萬萬不能的」。

資金是逐利的，一個品種的漲與跌，都是資金對於價格的把握而形成，有人鳴槍發號，有人吶喊助威，每一個過程都會有資金的身影在其中，最直觀的體現就在成交量上。

成交量的表現形式

1、縮量：市場交投表現為相對比較清淡，大部分人對市場後期走勢認同較高。而他一般是與前面的成交量相比較而得出的一個增減概念。

2、地量：是縮量的一種極端表現，市場交投極為清淡，成交量創出較長時間段內的最低水平。

3、放量：市場交投變現為開始活躍，投資人對後市分歧逐漸加大，對後期走勢認同度降低。

4、天量：是放量的一種極端表現形態，市場交投極為活躍，成交量創出較長時間段內的最高水平。

成交量買入法

1、低位放量買入定式

（3）如發現巨量後成交量不能有效繼續放大，應引起高度重視，最保險的做法是先清倉出局，觀望後續走勢。

如圖所示，的股價經過長期下跌，使得空頭能量有足夠的時間充分消耗，股價止跌走穩表明多空能量獲得暫時平衡，多空交替，多頭最終將打破這種平衡，而低位放量正是多頭力量異動的最初顯示。短線交易者應在低位突然放量，股價明顯上漲時跟進。

利用此方法時應注意：

（1）突然放量時股價位置必須在相對低位，可從個股歷史走勢中確認，這樣買入信號才可靠。

（2）突然放量前的股價應在一個時間段內獲得支撐，有跌不下去之感，股價呈平台整理形態，此區域成交量呈均勻縮量狀態，突然放量才有效。

（3）注意低位放量區域與前一輪行情高點的距離。與前期高點距離越遠，空頭力量消耗得越充分，多頭力量確認的可靠性越強。

2、量能突破買入定式

當股價經過大幅下跌後，如果低位連續放出大成交量，且股價上漲，此時可以短線跟進。

成交量的變化會影響到股價的變化，同時成交量也是對股價的肯定，一個價格如果能被支撐住就必須有成交量相配合。因此，巨量必然會伴隨着股價的大幅上漲。

普通股民的資金操作是雜亂無章的，無法對股價的波動產生強大的影響作用，只有主力資金才會對股價的波動產生強大的支撐和促漲促跌作用。在實戰操作過程中，交易者要對成交量的放大進行深入的分析。

如果個股在低位放出巨量，日K線已向上突破長期下跌趨勢線或突破20日均線，此時便可買入。

如圖所示，股價前期大幅度的下跌，箭頭處出現了放量上漲的走勢，當日換手率達到12.95%，出現天量。此時更是買入時機，往後幾天成交量密集地放大，說明有大資金在盤中進行操作，這是典型的莊家拉高吸貨形態。

（1）放出巨量時股價應處於相對低位，如果大盤已有較大漲幅，個股也有超過一倍升幅之後出現的放巨量現象，應引起高度重視，這有可能是莊家在拉高出貨。

（2）股價在低位整理時間越長，出現巨量後股價上漲的概率越大、漲幅 越高。

3、縮量橫盤買入定式

如圖所示，當股價經過一波漲幅時，獲利盤湧出，使股價繼續上升受阻，需先經過一段蓄勢調整才能繼續上升，此時成交量逐步萎縮到一個較低的位置，股價也小幅下跌至一個相對低點，這時應是明確的買入時機。當成交量重新開始放大，將展開又一浪升勢。

特別是股價快速上漲後調整、成交量顯著萎縮時，更應該大膽買入。這一般是莊家震盪洗盤的表現，要不了多久，莊家就會再度拉升股價。通常來說，在股價第一次快速上漲後的調整中，成交量明顯萎縮時買入非常可靠，之後再被拉升調整縮量時是否是買入時機，要視莊家的行為和股價形態而定。

成交量看跌信號

1、高位天量天價

天量天價是指個股（或大盤）在成交量巨大的情況下，其股價（或大盤）也創出了新高的現象，這是量增價漲的極端形式。它常出現在長期上漲的末期，也是一種股市裡的特殊現象。所謂「天量」，是指股票（或大盤）創下了一直上漲以來的最大成交量；所謂「天價」，是指股票（或大盤）創造了一直上漲以來的最高價位。

如果股價處於高價位區間，由於主力對敲的行為，或者市場極度瘋狂的行為，往往都會造成在創出歷史性的巨大成交量時，股價也創出歷史性的新高現象。這往往是盛極而衰的前兆，當所有看漲的人都買入後，市場即失去了繼續爬高的力量。見此狀況，交易者要考慮減倉了。

2、無量空跌

無量空跌是指個股在成交量很少的情況下，其股價出現較大跌幅的現象，它是量縮價跌的極端形式，多數出現在一些跳水的莊股或有重大利空消息的個股中。

一些個股在出現重大利空消息後，各路資金往往會不計成本地出逃，而多方則常常持幣觀望，市場承接力量極度匱乏，因而造成股價大跌而成交量稀少的現象，無量空跌也由此而來。

另外，一些在高位持續橫盤的長莊股，一旦出現主力資金鍊斷裂或該股出現重大利空消息時，這類個股就會馬上崩盤，其股價更是連續跌停，並且成交量極度萎縮，呈現出無量空跌的狀態。一般而言，一隻莊股在主力已經全身而退或資金鍊完全斷裂的情況下，往往在一年內都不會再有什麼行情，因此交易者要注意規避這種風險。

3、高位量增價平

量增價平是指個股（或大盤）在成交量增加的情況下，其股價（或大盤指數）卻一直沒有什麼漲幅的現象，它意味着多、空雙方的意見分歧比較大，但誰也沒制住誰。

如果當時股價處於階段性的頂部，量增價平則往往是空頭開始發力的表現。當股價有了較大的漲幅後，儘管多方的熱情仍然高漲，但空方出於套現的需要而開始拋售，導致股票會出現成交量增大而價格上不去的現象。此時，沒有股票的交易者要持幣觀望，而有股票的交易者則應考慮減倉或平倉。

4、高位量增價跌

如果當時股價處於階段性的頂部，量增價跌則說明主力開始出貨了，空方加大了拋售的力度。由於前期個股展示了充分的財富效應，導致後期很多交易者仍然積極介入，所以此時的成交量往往比較大。當主力機構開始拋售後，股價必然會出現階段性的跌勢，甚至開始反轉走熊。所以，交易者見此狀況應趕緊平倉了結。

高位的價跌量增形態賣點精講

（1）高位的價跌量增，往往表示獲利豐厚的長線籌碼，開始不計成本地殺跌出局。雖然逢低入場的資金逐步增加，但是拋盤數量仍然超過了買盤數量。後市股價仍有較大的下跌空間。

（2）價跌量增表明拋盤非常堅決，股價往往呈現連續下跌。因此投資者發現這種走勢後，應該立即進行賣出操作，不可抱着「等反彈再賣」的想法。

（3）在「價跌量增」時，投資者不可輕易地「逢低入場」，否則很容易成為機構殺跌出貨的對象。

絕不為虧損交易加碼

很大程度上，幾乎所有交易虧損都出於同樣的原因。這裡提及的「虧損」，並不是指成功交易者正常、合理的盈虧損，也不局限於某一特定的虧損交易。我在這裡討論的，是指很長一段時間內，持續的淨虧損。不能止損是其外在症狀，真正的問題幾乎都是同一原因衍生來的。絕大多數重大或持續的虧損發生，均是某種形式的交易結果情結造成的，而這些結果反映的是交易者本人的期望和舉措。沒有設定止損點，交易虧損卻捂倉不出，過度交易等，這些都是某種情結的症狀。在這些情形中，交易者的癥結都是不肯放手虧損交易退出市場。如何判斷自己是否陷人同樣的境地？你可以看看自己是否在為虧損交易加碼，沒什麼比這更直截了當的了。

「絕不為虧損交易加碼」，當一個交易者感到被迫要為虧損頭寸加碼時，說明這種情結已到了很嚴重的程度；當一筆損失大大超過當初設想的額度或幾筆小損失匯總變為一筆大損失時，可能表明交易者缺失交易紀律或無視真正的淨指令流的存在；而當為虧損交易加碼的情形出現時，就說明交易者自身的思想鬥爭變得更劇烈了，使其表露出一種誇張的執糊。

在這樣的情形下，交易者不願客觀地看待市場，無視賬戶損失；相反，他卻樂意提高風險。所有常識性的考慮此刻通通被拋到腦後，而這些考慮對保證賬戶健康是必不可少的。這樣的交易者，其實是在「積極地」把自己推向潰敗。在他的腦海里，上演着激烈的鬥爭，但這樣的鬥爭與價格行為或淨指令流沒有任何關係，它只和交易者自身的意願糾結在一起——希望自己正確、祈望市場回頭，或者其他用來捂倉的理由。這與持有虧損交易度過某個特定的時間點不同，捂倉的舉動只會增加交易者的風險。

如果我們停下來冷靜地想一想，這樣增加自己的交易風險以及資金損失，我們能得到什麼收益？這對我們長期的交易成功來說，毫無益處可言。而為什麼一些交易者此時還要為虧損的頭寸加碼呢？

「絕不為虧損交易加碼」包含的邏輯很簡單：遇到糟糕交易後，別再往裡面砸錢。交易者陷人為虧損頭寸加碼的境地，只有一種可能：進行交易前未能進行風險定義。此時，他們不會接受合理的損失，吸取損失帶來的教訓；相反，他們在經過「深思熟慮」後會採取新的行動，不過不是根據淨指令流，而是根據自己的心理需要。這種需要可能是挽回損失，與市場抗爭；或是希望市場帶來利潤，支付買車費用；抑或其他類似的想法。為虧損交易加碼會使止損的過程變得複雜化，進而使得交易者的處境更為艱難；加碼這一舉動的出發點是交易者的個人心理需要，與市場本身相去甚遠。

你應該清楚，市場只有在淨指令流失衡時才會移動。一旦着手操作建立頭寸，你就無法再控制交易賬戶的淨值了。如果你沒有和淨指令流處於同一方向，你賬戶里的資金將不停地流失，直到你進行平倉或者指令流出現反轉。而如果指令流一直未出現你所期望的反轉，那麼在價格走勢穩定下來前，你的交易保證金可能就已經損失殆盡了。採取平倉以外的任何舉動，你都會面臨輸得精光的危險。為虧損頭寸加碼，就是在堆積你的損失。作為一個精明的人，這一舉動聽起來是不是很荒謬？哪個交易者希望以幾何級的速度將自己送進救濟所？

你若希望掌握交易遊戲，就不能被情感或心理祐要左右，妨礙你保護自己。在任何情況下，你絕不能為虧損交易加碼的原因是：自己與指令流保持同一方向的可能性不大，建倉損失便是很好的線索。一開始，你就站到了虧錢的一方，而你卻沒有及時認識到這一點；虧損的現實，本質上是在提醒你平倉，而不是給你傳遞其他什麼信息。未能平倉意味着一筆大損失，為虧損交易加碼則意味着更大的損失。這對你來說，有何益處？

問問自己，為何要為一宗虧損交易加碼呢？如果你回頭仔細想想，會發現原因很可能是某種形式的交易結果情結使自己不情願採取正確的舉措。加碼意味着交易者存在一個較大的問題：沒有真正地掌控自己的感覺或思緒。處於這種境地的交易者，遲早會遇到麻煩。

一些交易者認為交易虧損是這樣的：人市操作總是跟隨着平倉操作，如果現金賬戶里兩次操作價格相減得出的差額是個負數，就是虧損了。我想，對你來說，從個人紀律方面人手重新定義虧損概念，會有益得多。

如果你以某種原因進人市場後，經過對自己行為進一步的評估，發現自己所做的事是錯誤的，那麼你需要立即斬倉出局。如果你打破了一條交易法則，如果你進行一宗交易的線索是你平時不太相信的，如果你強烈地希望贏利，或者任何其他你可能犯下的錯誤，這些都可能使你比平常情況下面臨更多的風險。當機i斷地斬倉以保護自己是你最好的選擇，即使這宗交易此時仍有建倉利潤。如果你為達成某宗交易而打破個人紀律，那麼你進行的任何一宗交易都可能是虧損交易。

當你以個人紀律為出發點，而不是以現金賬戶變化為出發點來重新定義虧損交易，你就可以從你的第一筆損失中學到應有的東西——如何有效地保持和市場走勢處於同一方向。此時，為虧損交易加碼的情形就不會再出現了，因為你交易的出發點並不是想着「掙大錢」，而是在注重個人紀律的前提下確保每時每刻不犯錯誤。在將來你也不會再遇到為虧損交易加碼的「誘惑」，因為屆時你的選擇將是平倉止損。由於你隨時可以重新人市，所以沒必要持有不贏利的交易，進而更不會為這些交易加碼，使自己陷人惡性循環。

從基本意義上講，讓這條法則發揮效用意味着你要承認某些事：自己需要一些東西來控制思緒中的偏執，這些偏執常常促使你犯錯；你要承認這樣的可能性：你的思維中確實存在着「某種東西」，不過這種東西與成功交易毫不相干。所以下一次這種東西出現，「要求」你進行交易時，你就可以不受其「騷擾"，用不着打破個人紀律做錯事了。為虧損交易加碼的渴望其實是一種平倉信號，因為它意味着「我今天有點不對勁」。應記住，是你自己出現了不對勁的地方，這與市場結構或淨指令流的所在沒有任何關係。如果你一開始沒能及時認識到這一點，你的建倉損失會再次提醒你，那時，你應趕緊平倉。

感謝你的閱讀，關注我學習更多炒股知識。