股市投資不等同冒險：淺談風險控制的四個經典方式

近幾日隨着A股的指數點位的向上攀升，波動又開始劇烈起來，很多人風險和收益是對應的關係，那麼投資就是冒險嗎？有什麼降低風險的方式呢？

其實，風險確實是可以管理的，不管是價值投資的代表巴菲特，還是投機的代表索羅斯，都是在管理着風險的前提下，來攫取收益，它們都是怎麼管理的呢?

風險控制的四個經典方式，希望對大家的投資有所幫助。

空倉等待

控制風險，最簡單的方式，就是空倉，或者說不投資。

這是表面上看起來最簡單的方法，而且沒有門檻，似乎誰都可以用這個方式。

問題是，從動態數學的角度，空倉可能僅僅是避免了損失的可能，但是同樣損失了時間價值，所以絕對空倉的衍生方式，就是用資金投資到債券這類品種，只要跑贏CPI或者跑贏我們的定期存款，就是獲勝。

但是，空倉又是最難的一個策略。

因為空倉的等待，意味着有可能你會看到某些品種的上漲，這種上漲所引發的狂熱，會反之讓投資者極強的懊悔感。而大部分投資者，在空倉之後，又難免受到這些市場上漲品種的刺激，於是又回到了市場。

所以，空倉，其實是最難的，需要一個投資者有充足的耐心，等待最好機會的到來，狙擊。

降低風險

這就是巴菲特用的主要策略，也就是我們說的價值投資。

核心就是選擇價值和價格有偏差的標的，價格明顯低估的時候買入並持有，未來大概率事件會價值回歸，於是盈利就成為了可能。

對此，巴菲特自己曾多次強調一個概念：「能力圈」。

明確的知道自己的能力圈在哪裡，並在這個能力圈內行事，這是他的投資法則，也是他的處事法則。

筆者覺得能力圈這個概念是我們每個投資者都要深入思考的問題，我們都知道自己不是萬能的，所以在很多時候不要強求面面俱到，而是要抓住一個點，一個區域或者一個行業，進行分析，當你能夠確定自己的能力圈，並在此範圍內行事的時候，自然你的投資，勝算就很大了。

同樣的，價值和價格的考量，還涉及到對價值的估算，因為價格就擺在那裡，唯一的爭議就是，如何確定投資標的的價值。這就需要投資者，對基本的財務報表有一個認知，再加上自己的邏輯思維，多讀最新的資訊等等，這些又回到巴菲特一直堅持的一個理念：

不斷學習，進化自己。

止損

這是投機大師索羅斯所用的方式，如果再貼近下我們的生活，其實就是一般投資者每天所做的事：

時刻關注市場的變化，而隨之該表交易的測量，以規避風險，獲得收益。

索羅斯比一般投資者的風險更大的地方，在於他還經常的加槓桿操作，稍有不慎，就會損失慘重。

在這樣的投資環境下，他所積極的風險管理的關鍵，在於什麼呢？

及時撤退，也就是我們說的止損。

索羅斯的方式，對市場進行一個假設，如果正確的，那麼盈利；如果錯誤的，他必然賠錢，關鍵的下一步，就是他會在錯誤的時候及時止損，保住自己的頭寸，可以用在下一次的投機中。

於是你會發現，其實索羅斯的方式與大眾差別不大，可能最大的差別，就是止損的堅決上了。

止損真不是一件容易的事，除了每一次止損會讓資金受到損失之外，投資者的心態也會受到影響，而心態的影響，對於一般人而言，會大大的影響下一次的投資。

同時，止損也意味着自己曾經判斷的錯誤，承認自己會錯誤，同樣會影響自己的情緒。

所以，投資大師易於常人的地方，就是可以很好的控制自己的情感。於是，索羅斯被評價為沒有情感的禁欲主義者。而對於一般投資者而言，止損，以及控制自己的情緒確實不容易，有興趣的朋友可見筆者的文章：投資中的止損很重要，更重要的是「不止損」

概率的精算

第四個方式，就是概率的精算。

精算最多的應用就是在保險中，保險公司對每個品種的計算，確保了即便賠付，依然可以賺的盆滿缽滿。

而在股市投資中，用類似精算的方式，就是巴菲特的老師本傑明格雷厄姆，同樣的價值投資理念，但是格雷厄姆的方式是多分散投資，也就是說，從概率角度，用大量分散的投資，來提升整體的平均利潤。

雖然缺少了巴菲特的那種一擊命中的股神風采，但是用分散的價值投資來增加整體收益率，在現實中也確實是可行的。

總結

大多數人都相信，風險和收益是成正比的。

在理念上，這是沒有問題的。

但是落實到現實的投資中，我們對於風險和收益還是有把控的空間的，也就是說，投資大師們，可以在承受較小的風險前提下，有望獲得較大的利潤，這也就是與一般投資者的重要的差別。

不過，最後還是要強調的就是：

投資你首先要來考慮的就是風險。

巴菲特說：投資永遠不要賠錢。

索羅斯說：先生存，再賺錢。