與薇婭合作難挽救業績疲態 「床墊大王」喜臨門中報淨利大降七成

雷達財經出品 文|張釗丹 編|深海

7月23日，「床墊第一股」喜臨門發布了2020年半年報。財報顯示，2020 年 1-6 月，公司實現營業收入19.76億元，同比下降 3.23%；歸屬於上市公司股東的淨利潤 4248.96 萬元，同比下降 72.25%。而喜臨門旗下全資子公司晟喜華視上半年實現淨利潤2785.75萬元，占據公司上半年全部業務總利潤的65.56%。

據悉，2015年5月27日，公司以溢價11.8倍的7.2億元收購了晟喜華視100%的股權。但跨界併購並沒有使喜臨門喜上加喜，不但拖垮了企業的淨利潤，還造成喜臨門現金流失血。

截至2020年6月，公司經營活動所產生的現金流量淨額為-1.95億元，同比下降193.49%。

為挽救業績，喜臨門在淘寶直播上再度發力,聯手「帶貨女王」薇婭推出爆款抗菌床墊。但該床墊一經推出，就有專業人士表示，喜臨門所稱的經過創新的抗菌除蟎4D床墊和市面上常見的床墊區別不大，都是彈簧做支撐，填充層乳膠、海綿、棕櫚。

目前，喜臨門床墊的質量問題也頻引爭議。喜臨門董事長陳阿裕曾公開表示「在產品研發上的大力投入，是穩定出品的關鍵」。但截至2020年上半年，喜臨門研發費用支出4011.75萬元，僅相當於銷售費用的15.18%。

半年報淨利潤大幅下降

7月23日，「床墊第一股」喜臨門發布了2020年半年報。

據悉，喜臨門家具股份有限公司（以下簡稱「喜臨門」）前身為喜臨門集團有限公司，成立於 1993 年 12 月 1 日，20多年的時間，喜臨門一直專注於床墊、軟床及其他家具產品的設計、研發，到2012年成功上市，進入資本市場，躋身於家紡行業第一梯隊。

截至今年6月底，該公司已擁有2208家喜臨門專賣店、503家喜眠分銷專賣店、418家M&DMilano&Design沙發專賣店，以及54家ChateaudAx客廳家具專賣店。線上，喜臨門品牌與天貓、京東等電商平台均已形成深度合作。

今年一季度，喜臨門營業收入、淨利潤分別為7.25億元、-0.54億元，同比下滑幅度分別為13.58%、331.38%，利潤降幅明顯高於行業平均水平。

第二季度福臨門主營業務家具板塊實現營業收入12.41 億元，同比增長 10%；家具板塊實現歸屬於上市公司股東的淨利潤 0.88 億元，同比增長 3.54%，扭轉了一季度業績虧損的局面，公司半年度實現盈利 0.42億元。

值得一提的是，雖然喜臨門第二季度業績大幅好轉，但下滑幅度仍然較大。

財報顯示，2020 年 1-6 月，公司實現營業收入19.76億元，同比下降 3.23%；歸屬於上市公司股東的淨利潤 4248.96 萬元，同比下降 72.25%，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤3401.94 萬元，同比下降 75.78%。

影視業務左手盈利，右手埋雷

在影業行業一片慘澹的情況下，喜臨門旗下全資子公司晟喜華視上半年實現淨利潤2785.75萬元，占據公司上半年全部業務總利潤的65.56%，在主要控股參股公司中排名首位。

據悉，2015年5月27日，公司以溢價11.8倍的7.2億元收購了綠城傳媒（現更名為晟喜華視，以下統稱為晟喜華視）100%股權，當時晟喜華視淨資產僅為5635.2萬元。收購後，喜臨門賬面商譽由0增至6.34億元。自此，喜臨門主營業務變更為：家具（民用和酒店）和影視文化。

然而，跨界併購並沒有使喜臨門喜上加喜，不但拖垮了企業的淨利潤，還造成喜臨門現金流失血。

為了補充流動資金，2015年8月26日晚間，喜臨門發布定增預案，擬以14元/股價格向大股東華易投資等5名對象非公開發行1.21億股，募集資金17億元，鎖定期為3年。

隨着被稱為「影視寒冬」的2018年的到來，晟喜華視營收大幅下滑，曾經高溢價帶來的是喜臨門2.89億元的商譽減值，加之部分新劇和二次發行的劇集未能在相應平台按時播出，導致公司2018年影視業務虧損6052萬元，對整體利潤形成較大拖累。2019年晟喜華視淨利潤持續虧損，虧損額為6201.52萬元，商譽減值更是增加245.76萬元至2.9億元。

截至2020年6月，公司經營活動所產生的現金流量淨額為-1.95億元，同比下降193.49%。其中，受限貨幣資金包括設定質押的定期存款 1.92億元、保函保證金 468.99萬元、銀行承兌匯票保證金1.33億元、短期借款保證金 3620.71萬元、結構性存款質押 3064.75萬元，資金合計3.96億元均使用受限。

需要注意的是，截至2020年上半年，公司影視業組合應收賬款為5.94億元，並按22.94%的比例計提1.36億壞賬準備。其中，晟喜華視現存拆借款3.67億元，占其他應收款期末餘額合計數的27.62%，居按欠款方歸集的期末餘額第一名。

公開資料顯示，上海艾唐文化傳播有限公司因違約需退還喜臨門投資款1852.79萬元，並賠償自 2014年 11 月 17 日起至款項實際付清之日止按中國人民銀行公布的同期同檔次貸款基準利率計算的利息損失。但截至本財務報告批准報出日，公司尚未收到退款，並按照預計可收回投資款金額計提壞賬準備 1000 萬元。此外，晟喜華視公司與霍爾果斯驕陽文化傳播有限公司簽訂《刀光槍影》《曇花夢》播映權轉讓合同，截至2020上半年，尚有 1203 萬元未收回。

由於晟喜華視與多家公司存在糾紛，使得公司多筆應收賬款無法收回，加大了資金周轉壓力，同時也帶來了不可挽回的損失。然而在此情況下，喜臨門還不斷向晟喜華視注資。

2020年4月29日喜臨門發布關於公司董事為公司全資子公司提供借款涉及關聯交易的公告。公告稱為滿足公司全資子公司晟喜華視的經營資金需求，提高融資效率，公司董事周偉成先生擬自本關聯交易事項經股東大會審議通過之日起12個月內，為晟喜華視提供總額不超過人民幣2億元的借款，借款利率參照中國人民銀行同期貸款利率執行，每項借款的方式、金額、利率、起止期限以相關方最終簽署的協議為準。

目前，喜臨門為股權質押率高企，截至發稿,華易投資累計質押及擔保公司股份總數為1.61億股,約占其所持公司股份總數99.99%,占公司總股本41.56%。公司法定代表人陳阿裕累計質押422.81萬股，占其所持公司股份的100%，占公司總股本1.09%。

聯手薇婭推廣抗菌床墊，質量問題引爭議

受疫情影響，喜臨門加大了線上的營銷支出。財報顯示，截至2020年上半年，公司主營業務中銷售費用支出3.2億元，同比下降6.15%。然而在銷售費用中，廣告與業務宣傳費只增不減，由6140.28萬元增至6472.55萬元，占銷售費用總額的20.23%。

4月2日晚,喜臨門在淘寶直播上再度發力,聯手「帶貨女王」薇婭推出爆款抗菌床墊。據統計,當晚的直播吸引了1700萬網友觀看,主推床墊行業第一爆品抗菌4D磁懸浮床墊上線一場售罄22677張。

據官網介紹，4D磁懸浮床墊的主推賣點為「懸浮黑科技」，就像漂浮空中，從未有過的舒適感；此外還加入了美國杜邦Intellifresh技術，能夠高效抑制細菌。但該床墊一經推出，就有專業人士指出，公司廣告上提到的黑科技有玩文字遊戲之嫌，通俗易懂的來說就是軟硬適中。喜臨門所稱的經過創新的抗菌除蟎4D床墊和市面上常見的床墊區別不大，都是彈簧做支撐， 乳膠、海綿、棕櫚做填充。

公開資料顯示，「CCTV國家品牌計劃」誕生於2016年，到2017年1月1日起正式實施。「國家品牌」床墊這個噱頭令企業心馳神往，喜臨門在2018年花費巨額廣告費用加入了「2018年CCTV國家品牌計劃」。儘管頂着「國家品牌」的光環，但部分消費者並不買賬，喜臨門床墊的質量問題也頻引爭議。

社交平台上多位網友吐槽喜臨門床墊「床的排骨架設計存在缺陷，每次換床單都會移位，而客服表示需用戶自己出錢更換」，也有網友吐槽稱「淘寶與專賣的的生產線不同，翻身會有異響」等。

值得一提的是，喜臨門董事長陳阿裕曾公開表示「我們國內企業與意大利企業的差距在於：我們並不能做到每一件產品出來都是頂尖的，而意大利工匠可以，這是國外的領先之處。要想縮小這樣的『差距』，在產品研發上的大力投入，是穩定出品的關鍵」。

但據財報顯示，2020年上半年喜臨門研發費用支出4011.75萬元，同比下降4.63%，僅相當於銷售費用的15.18%。