中國股市：所有指標有可能欺騙，唯獨「成交量說真話」堪稱經典！

前言：K線圖中的量價分析，是成交量分析的核心內容，也是分析的重點。平時大家在盤中根據價量此消彼長或同步變化情況，可以較為有效地分析出控盤主力的行為意圖以及市場價格走向。這裡主要對K線圖中價量不同的變化進行分析，以便尋找最佳的操作方法。將價量關係的分析應用在分時走勢中，給大家細緻講解如何利用分時走勢中的價量關係來研判個股短線的行情走勢。

在股票市場中，的確有量增價不漲這樣的價量關係。在股票論壇或其他媒體中，經常提到某某股票量增價不漲，很多投資者也問過筆者這一類問題。其實我們所說的量增價不漲，並不是說在單個交易日中個股成交量出現放大的陽量而價格不漲，只要當日量能收陽，股價也會是收陽線上漲的。那麼量增價不漲到底是怎樣的一種價量關係呢？

其實真正意義上的量增價不漲，是指在量能放大的時候，股價並沒有出現相應的上漲幅度。比如量能大增而當日股價才上漲了1%或更小，或者量能放大，股價沒有突破上方的壓力，又或者量能大增，後期股價並沒有出現連續的上漲，並非是投資者所理解的量收陽價格沒有收陽。

成交量背後意味着什麼？兩重特性，透視成交量

世間萬物從來都是對立統一的矛盾體，有陰就有陽，有男人就有女人，有上就有下，有勝就有敗，有買就有賣。成交量是指一個單位時間內某項交易成交的數量。從誕生的那一刻起，它就具有雙重屬性，即成交量的二重性。成交量的二重性主要體現在三個方面。

1，平衡買入與賣出

成交量是一種供需表現，有買必有賣，有賣必有買。成交量是買賣雙方平衡的結果，每一筆成交一方面滿足了買方的需求、另一方面滿足了賣方的供給。買賣雙方交易的數目一致，價格一樣。

我們經常遇到這樣的情況：一旦碰到綠色的大成交量，就會有分析師說什麼「沖高回落」或「資金出逃」；一旦碰到紅色的大成交量，就會有分析師說什麼「資金進場」。其實這些都是有失偏頗的看法。

成交量的紅色和綠色的借鑑意義不大，成交量的大小才有借鑑意義。如果當天收市價比當天開盤價高，就顯示為紅色；反之，如果當天收市價比當天開盤價低，則顯示為綠色。成交量的大小僅僅表示買賣雙方對價格的認同程度。買賣雙方對價格的認同程度分歧較大，成交量會較大；買賣雙方對價格認同程度分歧較小，成交量就小。

比如，在下跌過程中成交放大，既說明有很多賣盤，也說明有很多買盤，只是賣盤的力量更大。不過，這一現象並不意味着後市將延續長時間的跌勢。如圖2-2所示，2007年的"5.30"，上證指數出現連續重挫，雖然有洶湧的賣盤，但也有買盤進行了較為積極的承接，結果跌勢僅持續4個交易日便開始回升。相比之下，在2007年10月16日創出歷史高點6124點後的次日，大盤開始下跌，成交量卻呈現逐日縮減的態勢。儘管下跌沒有放量，但仍形成了頂部。因為下跌過程中缺乏買盤承接，表明資金對後市悲觀，不願進場接最後一棒。

同樣，對某隻股票而言，放量上漲，或許是機構在套現，中小投資者在積極買入；放量下跌，也可能是散戶在爭相出逃，機構在悄然吸納。所以，僅僅根據成交量的紅色和綠色，難以作出機構是在建倉還是在出貨的判斷，即不能以紅綠作為判斷主力出逃和買入的標誌。

2，展示恐懼與貪婪

貪婪與恐懼是人類的天性。誰都會貪婪，誰都會恐懼，而恐懼和貪婪極大地影響了投資者的情緒，也是投資者失敗的最根本原因。對此，大多數投資者心知肚明，但仍知錯而難以更改。其實，人們最貪婪的時候，一定是最危險的時刻；人們最恐懼的時刻，一定是最有機會的時候。所以，我們必須學會克服這種心理障礙，這是我們獲勝的前提。

人性的貪婪與恐懼，有時可以通過成交量的多寡徹底體現。

如圖2-3所示，南玻A從前兩個高峰迴落後，在A處股價緩緩上升，成交量急劇放大，這是錯過前期高點的投資者瘋狂買入的結果。他們期待着股價再次創出新高，這是貪婪的成交量。

圖中B處的暴跌，一下子打亂了追漲買入者的陣腳。他們被跌懵了，以為世界末日就要來臨，於是不計成本地賣出，將成交量放得很大，這是恐懼成交量。

圖中C處的五連陰，成交量維持在較高的水平，此時很多投資者還沒有從B處的暴跌中緩過神來，再次驚慌失措地拋出，這也是恐懼成交量。

通常，股市投資人可分三類，即先知先覺、不知不覺與後知後覺。第一類是煽火者，他們在股市萎靡不振時買進股票，使供需關係逐漸轉變，在股市達到最高潮時悄然出貨；第二類是實踐者，即在股市呈現好景時買進股票，在大勢轉壞時賣出股票，這類投資者也並不多；第三類是最有悲劇色彩的，他們在股市達到最高潮時搶進股票，在最低潮時賣出股票，人性的恐懼與貪婪在他們身上體現得淋漓盡致。

3，統一動態與靜態

靜態與動態是事物的兩個方面，也是我們思考問題的兩種角度。

靜態思維着眼於客觀事物運動過程中的相對靜止狀態，它要求人腦思維運動和事物存在的靜止狀態保持一致，是一種習慣於從事物的相對靜止狀態去觀察、研究問題、認識事物的思維形式。動態思維則着眼於事物發展的趨勢，它要求人們堅持全面的、聯繫的、發展的觀點，是一種運動的、調整性的、不斷選擇優化的思維，其根本特點是變動性和協調性。

成交量是反映市場主力動態的窗口。對成交量的分析，我們不能停留在靜止狀態，而應着眼於動態的生成。如果僅從靜態的觀點看成交量，就會犯教條主義的錯誤。

請看圖2-4和圖2-5，相同點是股價在暴跌後轉而橫盤窄幅震盪，然後某一天突然出現放量漲停。

但是，放量漲停之後，兩者的走勢迥然不同：圖2-4所示的永泰能源繼續橫盤，而圖2-5所示的中儲股份卻震盪上行。

到底是什麼原因，使兩者形態相同而結果迥異？

我們可以從動態的分時圖找到答案。

如圖2-6所示，2013年7月11日，永泰能源早盤放量漲停，但中間漲停多次被打開，這是主力拉高出貨的常用伎倆。只要仔細想想就能明白，主力讓你想買多少，你就能買多少，難道這不是拉高出貨而是建倉嗎？

如圖2-7所示，中儲股份中午發動突然襲擊，直線拉升，下午漲停後一直沒有打開，使得對後市看好的投資者沒法買入。很明顯，主力不想幫人抬轎子，所以股價還會繼續創新高。

漲停量價關係常見問題

對漲停板的交易，是一種相對難度較大、風險較高的操作技巧，市場中也很少有投資者能夠有效地把握，但還是有許多投資者熱衷於在盤中尋找有利可圖的漲停個股。

主攻漲停股的優勢，是介入後可以很快速地獲取豐厚的利潤，前提是買入可以成交，其次是成交後股價會繼續漲停或上漲。但是追漲停風險也是很大的，很多時候投資者買進了漲停股票後，往往是股價階段性高點，導致買入後就出現虧損，如果固執己見，很有可能會被深套。

那麼分析或買入漲停股的技巧是什麼，買入的主要依據是什麼呢？其實平時分析或買入個股時，不論是否是漲停個股，都要對成交量進行分析，對漲停板的重點技巧，也是對成交量的分析。

下面首先來看一下漲停板操作技巧中經常會出現的一些問題。

一、漲停的時間越早越好？

對於個股漲停時間段的分析，市場中大部分投資者都認為是開盤後越早漲停越好，其實這是一個非常嚴重的錯誤。大家可能會認為漲停時間越早，代表股票走勢越強。市場中也確實有這樣的理論，但是要區分是哪一個時間段。如果是開盤前半小時或10分鐘甚至是一字板開盤，就另當別論了。

如圖7-1，陸家嘴（600663）。從2013年9月18日起，價格進入了快速拉漲停階段。當日股價高開幅度超過7%，而且在開盤3分鐘內快速封死漲停。投資者發現標的股漲幅過大的時候，通常心裡都會開始猶豫，考慮價格開高了是否可以追漲，但往往這種極度強勢的個股會在很短的時間漲停，不給投資者過多的思考機會。

在之後的兩個交易日，股價基本上是以開盤後一字板的形式漲停的，投資者完全沒有買入的機會。當股價結束漲停時，也是高位回調或者見頂的時候。

股價開盤幾分鐘內漲停或者一字板漲停，通常是主力強勢操盤造成的。主力這種強勢控盤背後的原因，很可能是上市公司會在近期公布重大利好，主力不願給個人投資者買進的機會，所以便以快速強勢的漲停來達到這個效果。當股價開始上行並連續強勢漲停時，一般投資者很難參與進去。但是一旦主力在高位給予投資者追高買入的機會，此時股價往往已經接近頂部準備回調，或直接見頂下跌了。

之前也提到過個股漲停的時間問題。通常強勢有效的股價漲停時間，比較標準的是在開盤10分鐘以後，也就是早盤8：40之後，比較弱勢的漲停是在收盤前14：00之後。如果股價封住漲停時間太晚，說明主力拉升力度不夠，要麼是資金有限，要是控盤主力還沒有將個股營造出十分良好的形象，要麼是在盤中對敲，迫使散戶接盤，最終以弱勢漲停吸引場外觀望者頂部追高。所以14：00之後漲停的個股，稱之為弱勢漲停，投資者要規避這種漲停板。

如圖7-2，華宏科技（002645）。該圖為2013年10月17日華宏科技的分時走勢圖形。如果投資者選擇這種漲停的個股進行建倉操作，很可能得不償失。從華宏科技全天的走勢中可以看到，下午的沖高量能明顯太小，沒有早盤第一波拉升時的成交量大，臨近收盤前10分鐘，才在較小的量能推動下封住漲停。

該股漲停前，上午和下午進行了兩波拉升，但成交量並沒有出現逐波放大的情況，這不符合分時圖中的量價關係，屬於虛假性拉升。其次，股價在漲停時段上表現過晚，而且量能推動不足，屬於弱勢漲停。綜合分析，這一類漲停個股是不適合激進投資者高位買進的。

下面來看一下華宏科技弱勢漲停後的價格表現，如圖7-3所示。10月17日，華宏科技弱勢漲停後的下一個交易日，股價開盤低開後單邊下行，截至收盤下跌幅度超過5%。在下跌途中，並沒有出現放量反彈等主力增持或護盤現象，恐怕後期股價還有進一步調整的空間。

此外，在10月17日股價漲停過程中，成交量過大，幾乎放出天量，短期內難以超越。在此量價關係基礎上，股價調整實屬必然。投資者如果選擇漲停股買入，要儘量規避這類個股。

二、漲停個股成交量越大越好？

很多投資者認為，股價上漲量能越大，漲幅漲速就越大，後期持續上漲能力越強。個股漲停時量能越大，代表股價上漲的動能越充分，漲停效果越好，其實這都是錯誤的理解。凡是對股價漲停成交量有研究的投資者，都會清楚一點，股價漲停時成交量越小，對於後期上漲越有利。

如果漲停時成交量過大，會產生一系列風險因素。例如，是否是控盤主力自買自賣對敲放量誘多？成交量過大，後期能否被突破或創下天量？

以上兩點是股價漲停成交量放量過大的主要風險因素。

漲停時成交量過大，一種可能是主力吸籌不充分，被動地大量在高位接盤。這種情況比較少見，但是一旦出現，後期控盤主力一定會打壓股價下跌洗盤。另一種情況則是控盤主力對個股的操盤計劃已經結束，利用沖高漲停吸引散戶資金入場，然後自己高位派發。這種行為在最近幾年的滬深兩市中經常出現。

如圖7-4，比亞迪（002594）。比亞迪算是滬深兩市中的一顆明星，上市兩年走勢異常強勢，遠遠跑贏了大盤。在2013年9月，關注了一下這隻股票，甚至還差一點買進，但最終還是選擇了放棄，下面一起來分析一下原因。

2013年9月6日，股價縮量漲停而且突破了上方均線壓力，這對這隻股票產生了興趣。但是由於漲停價位以及成交量均沒有與前期盤整平台高位形成突破，所以便一再觀望。

2013年9月11日，股價再次漲停。這一交易日的漲停選擇了放棄，因為該股在漲停當日成交量過大，而且盤中還出現了下跌走勢，這一點不得不讓人懷疑股價上漲的真實性。此外，股價是在收盤前30分鐘內封住漲停的，這更是危險的信號。最重要的是股價收盤後所放出的巨大成交量，這一點不得不讓為後期的成交量能否突破表示擔憂。基於種種原因，最終決定放棄。

後期的股價走勢正如所擔心的那樣，當股價漲停放出巨大成交量後，隨後的一段交易日始終沒有突破9月11日這一天的最大量能，股價也呈現出震盪下行的走勢。直到將這隻股票的圖形走勢呈現給大家的時候，該股的量價均沒有出現突破走勢，所以投資者此時便知道了，股價漲停並非是量越大越好。

三、漲停板打開是下跌信號？

個股在漲停的過程中，經常會出現打開漲停板的現象。有時打開漲停板是間歇性的，隨後很快重新封死漲停，而有些時候打開漲停板後，就在個股在漲停的過程中，經常會出現打開漲停板的現象。有時打開漲停板是間歇性的，隨後很快重新封死漲停，而有些時候打開漲停板後，就再也無法回到漲停的位置，甚至成為一段時間的高點。

盤中打開漲停板，有些時候是主力在洗盤，有些時候則是漲停無力，屬於高位誘多行為。至於到底是哪一種情況，可以通過盤中打開漲停的一些特徵來進行判斷。

如圖7-5，松德股份（300173）。該圖是2013年10月29日的價格走勢，屬於非常典型的主力借漲停出貨走勢。從當日走勢可以看到，該股股價開盤10分鐘內便衝擊了漲停板，走勢極強。此時也吸引了大量投資者的目光，散戶紛紛在漲停板價格掛單買入。

臨近早盤休市時，漲停板被巨大的成交量打開。由於開盤時強勢漲停，此時打開漲停板，也有不少投資者奮力買進，卻不知此時主力在高位不斷地將籌碼派發給個人投資者。如若沒有機構在高位大量派發，打開漲停板時也不會產生如此大的成交量。

漲停板打開後，股價持續波動震盪，直到收盤也沒有再度封住漲停板。那麼主力這種早盤快速漲停後又打開的目的是什麼呢？為何會選擇這種方式進行出貨？

無需多做解釋，這種股價的操控行為無疑是控盤主力在高位出貨派發的結果，但是為什麼要採取如此激進強勢的出貨方式，就需要好好研究一下了。

通常主力出貨前戲演得越好，就越受到個人投資者的關注。如松德股份這一天的走勢，早盤10分鐘內衝上漲停，排在了當日個股漲幅榜前列，這必然會吸引眾多個人投資者的關注，此時控盤主力便給該股營造出了良好的「形象」。

當投資者發現股價不到10分鐘就漲停時，會認為股價走勢很強，後期可能還會有很大的上漲空間。但是由於股價封住了漲停，只好掛買單排隊等待成交。即使不掛單，也有人在等待開板後買進的機會。

當個人投資者的買盤累積到一定數量時，主力開始高位大量出貨，此時一部分買盤來自於個人投資者的漲停掛單，一部分來自個人投資者開盤後的市價買單。個人投資者的買入數量與主力大量的派發相加，此時成交量會出現劇增的情況。此外，由於主力派發量大於個人投資者的買入量，所以漲停打開後始終無法再度漲停。

此時可以得出結論，股價漲停後，因巨大的拋單打開漲停時，可以初步判斷是主力高位出貨行為。若直到收盤還沒有再度封死漲停，那麼該主力出貨行為更加可以得到確認。

下面來看一下出現漲停板開板後的股價走勢。

從圖7-6中可以看到，漲停板強勢打開後的下一個交易日，也就是2013年10月30日，雖然當日大盤大幅上漲，眾多個股漲停或大漲，但松德股份卻逆勢大幅度下跌，成交量也出現了放大的情況，這讓前期追高買入的投資者痛苦不已。

從當日股價下跌時的成交量來看，當日不僅主力繼續派發，也有部分個人投資者感覺走勢異常，在低位止損以控制風險，但是還有大量前期追高的投資者仍抱着僥倖心理等待上漲。不甘心止損，後期可能會承受更大的風險損失。

當然，也不是所有漲停個股開盤都是緣於主力的派發行為，並且最終導致股價下跌。前面也提到，有時打開漲停板也可能是控盤主力高位誘空的行為。那麼該如何分辨這兩種情況呢？

如圖7-7，天津海運（600751）。該股2013年7月12日這一天的漲停板開板行為，稱它為「誘空開板」。之所以稱為誘空開板，是因為這種開板方式是典型的主力上漲途中洗盤的誘空行為。

從當日股價走勢圖中可以發現幾個問題，首先，股價高開後，價格雖然有所鬆動，但股價始終圍繞着分時均線運行，沒有出現大幅度的下跌。

其次，股價衝擊漲停也並沒有需要大量的成交量，說明主力控盤程度很高，掌握的籌碼充分。盤中漲停板被打開時，也沒有出現太多的賣出量，也就是說屬於開板無量的情況。

最重要的就是，當股價重新封死漲停時，也沒有出現太多的成交量。這一點說明控盤主力並沒有出貨，市場中的拋盤不大，所以漲停板打開後，只需要很少的買入資金，便可以重新將股價封住漲停。

漲停板虛假打開誘空：通常機構控盤比較強勢的情況下，尤其是發動短期快速上漲行情時，沒有太多的時間去洗盤，所以只能在股價上漲途中做間接性的洗盤，營造出股價沖高后即將見頂的氣氛。當股價漲停板被打開時，個人投資者通常會認為這是股價即將走弱的表現。很多個人投資者對打開漲停板極為反感，覺得開板就是走弱的信號，控盤主力也是利用這一點，在股價漲停時成功地利用開板清洗掉了一批持股不堅定的投資者。

生活即交易，系統即心理.

交易系統只是武器，關鍵在於使用武器的人。

你為什麼總是陷入情緒性的頻繁交易中不能自拔？

為什麼總是去預測，去搶先一步，去抄底摸頂？

為什麼老是不能遵守紀律，執行交易計劃，嚴格按交易系統操作？

六祖慧能：「外離相即禪，內不亂即定。」

你如此不定，是因為你內心混亂。外相內生，內是外之源，你這些反覆發作的固疾，特別是其中的交易紀律問題，都根源於你內在交易心理的混亂。

你如果不修交易心理，不調整、理順、和諧內在心理結構，不管你怎麼外在努力，不管你怎麼深惡痛絕，這些劣習你永遠都改不了。不識本心，心隨物轉，迷障重重；了知自心，境由心轉，得大自在。

第一、建系統易，修心理難

心理是性格的重要組成部分，修交易心理必修性格。

不謀全局者不足以謀一隅，不修性格者不足以修心理。只有整體改善、穩定與交易和諧而不是衝突的性格，才能局部修好交易心理，才有可能從根源上將交易問題釜底抽薪。

交易系統只是武器，關鍵在於使用武器的人。

交易系統千千萬，若路徑正確，創建交易系統並不難，也不需要多長時間，但將正確的交易心理融入系統之中，融入系統的操作之中，則十分艱難而漫長。

很多人沒意識到心理問題的一個原因，是因為他們還沒有創建成型的交易系統，只有在交易系統相對完善後，才會進入和面對心理困境，之前你會分不清是系統問題還是心理問題。

如果早意識到這一點，早修早融入，則可能事半功倍。

第二、在三個角色中切換的崩潰

交易系統是一個交易模式，將交易系統的運營切分為計劃、執行、風控三塊，叫流程控制。科學的流程控制是確保交易系統有效執行的關鍵。

認同那位朋友說的：按不相容崗位進行分工的原則，一個交易系統的交易流程中，至少設置三個崗位，即計劃員、交易員、風控員，三個制度——流程控制制度、交易控制制度、風控制度。通過流程控制將人性在交易中的弱點如貪婪和恐懼等降低到最低層次。

機構投資者就是這樣做的。

這也是機構投資者相對公眾交易者的一個主要優勢，通過流程控制，利用分工相互克制人性的弱點，加強對交易和風險的管控。

對公眾交易者來說，交易中的計劃員、交易員、風控員都是一個人，每一筆交易中，他必須在三個角色中不斷切換。

人的生理、心理、思維、行為都是有慣性的，一個人倒個時差都難以適應，同一個人在短時內同時執行三個角色，需要在瞬息萬變的緊張氣氛中不斷切換，錯位、混亂、崩潰難道不是最平常不過的嗎？

大饑荒中，為什麼要易子而食，自己的孩子下不了手啊。

交易中也一樣，仔細做了計劃，買入了，籌碼就是自己的孩子，結果行情逆轉，要砍倉，下不了手啊。又沒有風控員替自己砍，一不忍心、一猶豫就拖下來了。結果，可能命就拖沒了。

你們多數人不就是這樣混亂交易的嗎？

最好的交易系統，沒有清晰、有效的流程控制，都會癱瘓失效。

正是一人三角、不斷切換，流程控制艱難，不僅易失控、失效，很多時候還將人性中不適合交易的貪婪、恐懼等心理和情緒激化到了最大，導致了幾乎所有交易問題的出現。

交易之難，莫過此難。

不修煉出超過你想象的強大心理能力，不足以承擔交易的強壓，不可能在至少三個角色中切換自如。

交易市場上，有一批對交易理解十分深刻的、交易經驗十分豐富的、「說得好做得臭」人，主要原因還是包括交易紀律在內的交易心理問題沒有徹底解決好。

第三、逼修強大心理，一人勝任三角

曾經，在認識到這個問題後，我想走捷徑，與幾個朋友合作，也分計劃員、交易員、風控員。

但最終失敗。個人間非公司化的鬆散合作，溝通、磨合成本太大，結果是弱點沒相互克制住，幾個人的優勢倒是相互抵消掉了。

交易中不少貌似的捷徑，往往是一條更遠的路。

機構投資者雖然有分工克制弱點的優勢，但其他方面也難以讓人信任，首先是水平參差不齊，有的甚至遠不如一些民間個體高手。其次，還有「委託代理風險」： 機構運作的是委託人的錢，其行為不符合委託人利益而產生的風險。這種風險事件非個案。

個人合作不成，機構讓人擔心，沒辦法，只有逼自己了。

逼自己修煉強大的心理，一人勝任三角。

真正能把握交易命運的，只有自己。

第四、生活即交易，系統即心理

在學習技術，制定交易系統的同時，一定要重點調整你的心理，修煉你的心性，修正、改善和穩定你的性格，才有可能改變你的交易命運。

個人的方法是，在日常生活中同修性格和心理的同時，將比較抽象的交易心理具體化為交易規則，融入交易系統，讓每一次操作都是一次刻意的心理強化訓練，持之以恆，將自己訓練成系統人，達到心性、系統、操作的和諧統一。

也就是，生活即交易，系統即心理。

這樣，你收穫的將不止是財富。

否則，只專注於技術，哪怕創建出一個正向的交易系統，哪怕付出最多的艱辛，不但效果有限，還可能反覆一次操作又回解放前。

感謝你的閱讀，關注我學習更多炒股知識。