3隻基金高位接盤白酒股業績倒數 考問東方紅資管新任總經理張鋒

本報（chinatimes.net.cn）記者宋婕 陳鋒 北京報道

剛剛履新東方紅資管總經理一周的張鋒，管理的基金年內全部業績不佳，其中還包括由12年翻12倍的東方紅4號變更而來的啟恆三年持有。原因是，他管理的3隻基金，特別是兩隻在抱團股崩盤後成立的基金，高位接盤茅台、恆瑞醫藥在內的白酒、醫藥白馬股，下跌至今。

老牌資管公司東方紅歷來秉承價值投資，號稱培養出了將這一理念植根團隊血液的投研團隊。但在王國斌、陳光明、林鵬等頂流先後離職後，人才斷檔，總經理只能由沒有一線投研經驗的任莉接棒。此番任莉再次離職，張鋒上任，面對公司年內全面潰敗的基金業績和自己管理的產品業績排名倒數的現狀，如何擺脫「蜀中無大將，廖化作先鋒」的無奈？

3隻基金業績不佳

8月20日，東方紅資管公告稱，總經理任莉離職，首席投資官張鋒扛下重任。

新任總經理張鋒目前管理着3隻基金，鼎元3個月定開是在去年9月成立，近一年的時間收益率為15.19%，今年來卻已經虧損了4.88%。

從收益走勢來看，鼎元3個月定開的最高收益率出現在2月中旬，隨後開始下降。從其前十大重倉股來看，配置的多是茅台、邁瑞醫療等白馬股，當時恰好是春節後抱團股崩盤，影響了基金淨值，導致基金今年來業績始終不佳，排名倒數。

今年3月底，張鋒管理的啟程三年持有成立，是由原東方紅8號資管計劃變更而來；4月底，明星產品東方紅4號資管計劃變更而來的啟恆三年持有成立。

兩隻新基金和鼎元3個月定開持倉重合度非常高，配置的都是白酒、醫藥等白馬股，相當於高位滿倉接盤。此後白馬股股價持續下跌，導致兩隻基金上市後至今的業績表現始終不佳，淨值出現回撤。

東方紅4號運行12年間，成功穿越了多輪市場周期，是東方紅資管旗下存續時間最長、累計淨值最高的權益類產品，創下12年翻12倍的高額回報。頭頂光環，啟恆三年持有開放申購時，即便要鎖定3年時間，一天便吸金超400億元，超過150億元上限，最終採用比例配售，比例為31.310448%。

如果說老基金看好白馬藍籌股的長期價值，不跟隨市場情緒頻繁調倉，但新基金的發行時間在白馬股崩盤後，仍然重倉就值得商榷了。

張鋒在二季報中稱，本組合的基本配置並無大變化，品牌消費、醫藥、高端製造、新能源等仍是看好的幾個行業或者方向，而且我們努力通過精選個股來控制估值和基本面不相匹配的風險。下半年或將增加製造業的配置比重。

但事實是，作為總經理的張鋒，三隻基金年內業績全面潰敗，正在自食高位接盤白馬股的苦果。

《華夏時報》記者就如何做好基金的風險防控，控制回撤以採訪函的形式發送至東方紅郵箱，但截至發稿未獲回復。

人才斷檔嚴重

東方紅資管歷來秉承價值投資，培養出多位廣受市場認可的基金經理。風流總被雨打風吹去，2016年初，東方紅資管董事長王國斌離職，隨後成為君和資本創始人；2018年初，王國斌的繼任者董事長陳光明辭職引爆資管圈，離職後的陳光明成立了睿遠基金；去年5月，東方紅資管權益投資的執牛耳者林鵬，創立和諧匯-資產。

儘管東方紅多次公開表示，投研團隊已建立起統一的團隊文化和價值觀，形成了可傳承的價值投資理念，不會因為個人的離開而發生動搖。隨着王國斌、陳光明、林鵬等頂流的先後出走，東方紅資管還是被質疑陷入失去「大牛」後繼無人的怪圈。

林鵬離開後，擔任總經理的是東方紅的老人任莉，也是和王國斌、陳光明並肩的公司創始人之一。短短一年之後，任莉離職，公告沒有提到她的轉任職位，有知情人士表示，她的下一站或將奔赴王國斌的團隊。

任莉雖然資歷足夠，但沒有一線投研經驗，在接任時就被質疑能否帶好團隊，而這次頂上的張鋒沒有眾口稱讚的高業績回報，讓東方紅頗有種「蜀中無大將，廖化作先鋒」的蕭索。

後林鵬時代，東方紅目前數得上名號的權益類基金經理當屬剛登峰和孫偉。孫偉的管理規模約335億，涉及3隻基金；剛登峰管理者4隻基金，共127億元規模。然而，這7隻產品目前年內的淨值增長率悉數告負。此外，錢思佳管理的啟元三年持有一度成為爆款，今年來的收益同樣為負。

有業內人士對《華夏時報》記者表示，知名老將相繼出走反映出當下老牌資管機構面臨的尷尬處境。老牌機構如何建立吸引人才、並留住人才的長效機制，建立適合企業長期發展的治理結構，仍是擺在眾多資產管理機構面前一道亟待解決的問題。

責任編輯：麻曉超 主編：夏申茶