瑞幸咖啡成為長臂管轄第一案

來源：新浪博客

據媒體報道，中國證監會目前已經派駐調查組進駐深陷財務造假醜聞的瑞幸咖啡多日。此外，多位審計人員正在對瑞幸的財務狀況進行審計。如此，瑞幸咖啡將成為證監會行使長臂管轄權的第一案，將具有積極意義。

自4月2日瑞幸咖啡曝光涉及22億元的財務造假醜聞以來，股價出現暴跌，其投資者損失慘重。不僅在美股市場引發巨震，也引起了國內資本市場的高度關注。中國證監會對其財務造假行為表示強烈譴責；中國銀保監會表示，瑞幸咖啡財務造假行為性質惡劣，將積極配合主管部門嚴厲懲處。

瑞幸咖啡從創立到IPO僅18個月的時間，2019年的IPO也創造全球企業最快IPO上市記錄。但瑞幸咖啡從創立到上市前，卻歷經了「野蠻發展」的階段，其模式也被業界認為不可持續。客觀上，這也是美國知名做空機構渾水公司一直質疑瑞幸咖啡的落腳點。事實說明，渾水質疑瑞幸咖啡並非空穴來風。

其實，除了瑞幸咖啡外，另一家中概股公司好未來也爆出同樣的問題。該公司自曝在例行的內部審計過程中發現了某些「員工不當行為」，公司懷疑涉及銷售數據。中概股公司頻頻被爆出相關問題已經不是第一次了，此前就有多家中概股公司受到美國證券交易委員會的處罰。

因此，此次瑞幸咖啡爆出財務造假的醜聞，也將對中概股產生一系列的負面影響。包括將加劇美國投資者對於中概股的信任危機、中概股估值受到擠壓、中概股聲譽嚴重受損等。這些現象雖然不是我們所不願看到的，但不幸的是已經成為了現實。

此次證監會派駐調查組進入瑞幸咖啡實地調查，其實是有法律依據的。現行《證券法》第二條規定，在中華人民共和國境外的證券發行和交易活動，擾亂中華人民共和國境內市場秩序，損害境內投資者合法權益的，依照本法有關規定處理並追究法律責任。證監會因此對於境外上市的企業具有長臂管轄權，無論是在美上市，還是在其他境外地區掛牌都是如此。

長臂管轄權是新《證券法》賦予證監會的一項權力，證監會行使長臂管轄權，對瑞幸咖啡實施長臂管轄，個人以為，將產生多方面的積極意義。

以往國內企業在美上市或在其他境外地區掛牌，由於證監會不具有長臂管轄的權力，即使企業存在違規違法行為，即使是在國內，即使是發生在證監會的眼皮底下，證監會也往往是鞭長莫及，絲毫不能有所作為。而在新證券法賦予其長臂管轄權後，這一格局無形中發生了改變。證監會行使長臂管轄權，將有利於打擊在境外上市企業的違規違法行為。

而且，由於證監會擁有長臂管轄權，在境外上市企業如果損害了境內投資者的合法權益，將受到中國證監會與上市地兩地的管轄，並將形成監管「無死角」的格局。由於受到兩地的監管，無形中也將提高了境外上市企業的違規成本。對於境外上市的其他企業將產生震懾作用，警示意義不言而喻。

此外，證監會行使長臂管轄權，也有利於維護中概股的聲譽。像瑞幸咖啡與好未來等中概股的負面新聞，對中概股產生的衝擊毋庸置疑，美國證券交易委員會主席日前就提醒投資者謹慎對待中概股投資。在中概股頻頻爆雷的背景下，不僅中概股的形象打折，也會對今後欲赴美上市的企業製造障礙。如果國內企業赴美上市難度增加，既影響到其境外的融資行為，也會影響到企業自身的發展。

因此，如何挽回中概股的聲譽就變得非常的重要。此次證監會行使長臂管轄權，向瑞幸咖啡派駐調查組，既是出於監管的需要，與此同時，對於維護中概股的聲譽，其實也是有所幫助的。

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